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20大專家點評央行突降息：特大利好股市

2012-07-06 12:00:02  來源：中國證券網(wǎng)   作者：  閱讀： 張家界日報社微信

    　盛洪：央行降息作用沒有想象的大

    　　中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點。

    　　搜狐財經(jīng)為此連線天則經(jīng)濟(jì)研究所所長、山東大學(xué)教授盛洪先生。盛洪教授表示，央行降息對貨幣供給的影響其實并沒有想象的大，因為現(xiàn)在影響貨幣供給的更重要的因素，還是國際貿(mào)易順差的增減。而對國際貿(mào)易順差有較大影響的，主要又是匯率的調(diào)整，而不是存貸款利率的調(diào)整。

    　　盛洪教授還表示，最近貨幣供給量增量減少了，主要和貿(mào)易順差減少有關(guān)。

    　　董藩：央行降息表明經(jīng)濟(jì)增長狀況繼續(xù)惡化

    　　7月5日晚間，微博認(rèn)證資料顯示為“北師大管理學(xué)院教授、博導(dǎo)”的董藩在微博稱，央行降息表明最近經(jīng)濟(jì)增長和財政收入狀況在繼續(xù)惡化。

    　　中國人民銀行7月5日晚間決定，自2012年7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

    　　劉紀(jì)鵬：降準(zhǔn)和降息對拉動宏觀經(jīng)濟(jì)與股市都是利好

    　　中國政法大學(xué)資本研究中心主任，教授、博導(dǎo)，全國人大《證券法》修改小組專家組成員劉紀(jì)鵬6月7日在其博客發(fā)表文章：對央行《下調(diào)銀行存貸款基準(zhǔn)利率并調(diào)整利率浮動區(qū)間》思考。

    　　文章匯集了對央行《下調(diào)銀行存貸款基準(zhǔn)利率并調(diào)整利率浮動區(qū)間》的四條微博：

    　　一、降準(zhǔn)又降息，雙管齊下，貨幣政策從“從緊”到“穩(wěn)健”再到“寬松”新階段無論對拉動宏觀經(jīng)濟(jì)，還是振興股市都是利好。比貨幣政策轉(zhuǎn)向更重要的是拉開了利率市場化改革和商業(yè)銀行從壟斷到競爭的大幕。

    　　二、比降息25個基點更重要的是利率的不對稱浮動，以貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率0.8倍為例，就是說貸款利率可以打8折，目前一年期貸款利率6.56。降0.25就是6.31，再打8折就是5.05。下浮了126個基點，銀行為爭奪優(yōu)質(zhì)貸款客戶就要把8折打足，1.25對降息0.25，顯然力度更大，對貸款戶更是實質(zhì)利好；

    　　三、而銀行為爭存款戶就要把存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍用足才行，否則無人到你這里存款，即目前一年期存款利率3.5降低0.25就是3.25，而3.25的1.1倍就是3.58，實際上目前3.5的存款利率不降反升。

    　　四、顯然，貸款利率實際下浮空間是151個基點(25+126)，存款利率實際上升了8個基點，“雙向擠壓”，大大縮小了銀行利潤空間，所以從理論上推論明天股市走勢，銀行股應(yīng)該會跌，其他股如制造業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)，商業(yè)等行業(yè)優(yōu)質(zhì)貸款大戶的股票應(yīng)該會漲。

    　　屈宏斌：金融版圖將在未來三年發(fā)生巨變

    　　中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點。

    　　自同日起，央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。

    　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理屈宏斌表示，值得關(guān)注的是，降息的同時，央行同時擴(kuò)大了貸款利率和存款利率的浮動幅度。其中貸款利率下限下浮至80%，存款利率上限上浮至110%。這是央行在2004年10月以來再次啟動利率市場化的進(jìn)程。

    　　董登新：投資者誤讀降息 對稱性降息對銀行有利

    　　微博認(rèn)證為“武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長”的董登新6月8日在其微博表示，投資者誤讀降息，對稱性降息有利于銀行擴(kuò)張貸款投放，從而可以提升銀行利潤水平，從總體上講，對稱性降息對銀行有利。

    　　董登新說：“投資者誤讀降息。對稱性降息并未縮小銀行存貸利差，在一貫的貸款需求剛性擴(kuò)張的條件下，貸款利率實際下浮的能力相當(dāng)有限。相反，對稱性降息有利于銀行擴(kuò)張貸款投放，從而可以提升銀行利潤水平。因此，從總體上講，對稱性降息對銀行有利。”

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